近期A股科技板块强势反弹，背后是宏观风险缓解与市场风险偏好修复的共振结果。一方面，中东局势超市场预期平息，大幅缓解市场地缘政治担忧，原油价格显著回落，带动通胀预期下降，流动性环境改善，全球权益资产价格上涨；另一方面，特朗普近期在外交政策上的表态，特别是在以伊问题上的处理降低了市场对其潜在执政不确定性的担忧，而这一点正是一季度部分资本离开美国避险的主要原因，故近期美元资产回流，美股强于欧股、黄金走弱、美债收益率回落，形成与一季度全球资产组合相对的“反向组合”。美债收益率下行和纳斯达克指数走强，不仅从流动性角度为A股提供支撑，也通过科技股估值和情绪的外溢效应利好A股科技板块。

本月油价整体呈现低位迅速上涨然后高位快速回落的行情，整体波动较大对PP市场影响较为明显，前期原油价格从低位迅速上涨，主要是以色列袭击中东某国，中东冲突加剧，市场担忧石油供应中断的风险；后期高位迅速下跌，一是市场发现中东石油的供应中断风险大大降低，二是美国介入之后，冲突迅速和谈，以色列和中东某国停火，之前的地缘溢价也迅速回吐。整个6月，原油价格呈现过山车行情，波动10美元/桶，因此，本月受中东地缘局势扰动影响下，PP成本端支撑先强后弱。

然而，残酷的现实是：与所列举的同业可比公司相比，有且仅有至纯科技一家，经营性现金流净额连续8年告负。这意味着自上市以来，该公司从未通过自身生产经营实现真正的现金净流入，持续处于“失血”状态。

本周市场各指数全面上涨，上证综指上涨1.91%，上证50上涨1.27%，沪深300上涨1.95%，中证500上涨3.98%，中证1000上涨4.62%，创业板指上涨5.69%，北证50指数上涨6.84%。