兴华基金此次人事任命，折射出个人系公募在行业分化加剧下的生存逻辑——以技术升级为支点，撬动业务模式从“固收依赖”向“能力输出”转型。张翔的证券与基金复合背景，有望加速公司系统整合与创新业务落地。然而，如何将技术效能转化为规模增长与盈利改善，仍是摆在兴华管理层眼前的现实考题，我们将继续跟进！

陈健玮：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流入，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药、人工智能等领域的技术突破，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

用友网络：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。

讨论了多年，茅台在丁雄军任上上调了出厂价。2023年11月起，53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格从969元/瓶提升至1169元/瓶。现在，公司每多卖一瓶原价1L装，直接多赚1461元。

应共和党要求，该法案还以现行政策为基线测算出十年间可节省5076亿美元。共和党议员试图通过这种会计手段，将特朗普2017年所得税减免政策永久化，并声称此举不会增加财政负担。通常法案成本应根据现行法律对联邦预算的影响测算，但共和党试图通过假设现行政策无限期延续来修改测算规则。