从目前基本面的趋势来看，基本维持较为稳定的状态，依然呈现**开支托底经济、消费出口相对强、新经济领域热点频出，地产国内投资相对较弱的状态。5月总需求增速进一步反弹，预计半年报业绩同比增速仍为正增长。即将到来的业绩披露窗口期对A股整体影响偏正面。但边际来看，6月开始，外需和地产压力进一步提升，有待7月政治局会议定调新的稳定需求的措施。近期国内投资链大宗商品有企稳回升的态势，可能反应了这种预期。

风格层面，我们认为7月市场风格可能整体偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡。具体来说，第一，从历史来看，近十年7月市场风格相对均衡，大盘风格略占优。第二，外部流动性方面，7月将公布的通胀和就业数据可能导致市场对美联储降息预期形成修正，对短期市场或有扰动。第三，央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关注7月政治局会议的表述变化。第四，市场交易和增量资金层面，近期在以伊冲突缓和后，A股权重板块上涨，市场风险偏好整体回暖。基于以上，我们认为7月大盘风格相对占优，成长价值风格或相对均衡。

在股票投资中，我们把沪深300作为“锚点”。每年复盘的时候，沪深300的收益率，是当年股市“牛还是熊”的重要参考，谈论基金当年的收益时，“跑赢沪深300几个点”，又是衡量超额的关键标尺。“锚点”是业绩比较的基准线，也是市场热度的温度计。

2024年，公司营业收入为5.09亿元，同比增长64.21%；归母净利润为9671.51万元，同比增长150.15%。

能否摆脱单纯的“流量依赖”，建立起完整的保险生态，也是摆在一众保险中介机构面前的课题之一。中研普华研究院发布的《2025-2030年中国保险中介行业市场深度调研及发展前景展望研究报告》显示，消费者需求升级正推动保险中介从单一产品销售转向全生命周期管理。“高净值人群对财富传承、税务规划的需求增长，催生了高端保险中介市场的扩容；三四线城市及农村地区保险渗透率不足，政策性保险成为突破口；细分领域如宠物保险、特定职业保险涌现差异化竞争机会。头部机构通过‘保险+健康’‘保险+养老’等模式，提供增值服务以增强客户黏性。例如，部分机构与医疗机构合作，推出健康管理服务；与养老社区结合，提供综合养老解决方案。”该报告指出。

许廷全：下半年，我们关注两大方向：一是结构性成长穿越周期的优质企业，如当前盈利仍具有上调空间、基本面突出、受惠于政策的行业，包括科技领域的半导体、互联网、软件服务以及AI相关供应链，消费领域的潮玩、新式餐饮茶饮、美妆、电动车等，关注医药中的创新药出海以及CXO订单回升等；二是低利率环境下，保险、养老金等对高息资产需求持续上升的潜在机会。