展望后市，随着全球降息空间再度打开，A股“稳中向好”延续。海外方面，尽管美联储内部分歧仍较大，但随着地缘风险降温和油价回落，市场已开启降息交易。国内方面，受益于中长期资金的持续入市，年初至今A股指数中枢逐渐抬升。上周A股成交放量和赚钱效应抬升，投资者风险偏好明显回暖并再度打开震荡中枢上沿。

债市展望。关税事件、地缘政治冲突影响逐渐消退，债市对风险偏好、央行流动性投放以及未来基本面定价较为充分。短期内看不到债市进一步做多的催化因素，后续密切关注出口和生产高频数据。

更不用说如果分红要理直气壮，也请不要腆着脸持续伸手从资本市场募资“补血”！资本市场的钱就是大风刮来的？公司自身的造血能力到底在哪儿？

“贷款明白纸”既是企业融资成本的“阳光账单”，更是金融高质量服务实体经济的“承诺书”。从制度设计上看，这项改革构建了一个透明规范的融资成本信息披露体系，通过标准化模板，银行与企业共同确认贷款的全部成本构成，让原本分散在抵押登记、担保评估、中介服务等环节的各种费用一目了然，打破了银企之间的信息壁垒。对企业来说，“贷款明白纸”的出现不仅让企业对各种融资费用和收费主体做到心中有数，提高了融资透明度，也让企业清晰了解是否充分享受贷款优惠政策，能够及时争取政策优惠，或通过议价合理降低融资成本，提升了企业的融资获得感。对银行来说，通过“贷款明白纸”可以更全面了解企业的融资细节，有利于提供更加精准便利的服务。

展望后市，上证在突破前期高点3439点以后，目标已经直指去年11月的高点3509点，且不排除会挑战3509点上方，预计多头周期大概率会至少到7月中旬。需要指出的是，作为本轮行情的“棋眼”，证券公司指数目前仅收复去年11月以来跌幅的近40%，后续仍有上攻空间；而在“棋眼”仍有上行空间、全市场风险偏好提高的情况下，军工、计算机、传媒、电子、电新等科技成长板块都有望获得相应做多机会。配置方面，我们建议：不“恐高”，继续持有当前中线仓位，并在途中调整中以日线模式适当增配。