今年，第30届联合国气候变化大会（COP30）将于11月在巴西举行，此次大会被官方定调为“落实之年”。6月16日，为期两周的波恩会谈在严重的地缘政治动荡和新一轮紧张局势中拉开帷幕，此次会议被认为是11月COP30大会前“解决分歧的关键”。

除了鼎讯通讯已有投资者索赔胜诉案例，左江科技（300799）投资者索赔案也还在持续推进。许峰律师代理的左江科技投资者索赔案已多次向北京金融法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队同步也还在继续接受其他投资者的索赔委托。

2025年上半年精铜杆开工率平均为81.11%，整体高于2024年同期的74.02%，期内呈现先降后升再震荡、重心小幅下移的走势。截至6月20日，主流精铜杆生产企业综合开工率为82.61%，上半年运行区间为20.53%-95.33%。具体到年内来看，年初面临春节假期，终端需求整体转淡，铜杆订单和开工率呈同步下降趋势。因假期期间冶炼厂不停炉，复工后电解铜小幅累库，原料供应充足，终端需求复苏，开工率上升较快。而后“金三银四”传统消费旺季临近，叠加国家一系列**经济举措进一步提振需求，开工率突破90%一线。4月后，特朗普对等关税消息传出，中美关税博弈升温，全球投资市场避险情绪弥漫，铜价一路走低至7.2万元/吨左右的年内低位，然国内持续释放积极信号，终端需求不减，加工厂多逢低采购原料，并于四月中旬达到95.33%的高位开工率。5-6月，消费旺季过后，随气温逐渐升高，线缆厂排产节奏放缓，铜杆采购量逐渐下滑，对开工支撑减弱，淡季效应渐显，精铜杆开工率逐渐下滑至八成左右。

白银跟随黄金趋势向上，谨慎看多弹性。白银在 6 月初实现突破式补涨，金银比值回落至 90 附近的平台，短期动能释放可能相对充分。下半年白银绝对趋势仍 将跟随黄金，但金银比值向下空间受限。美国降息周期下的弱需求叙事始终压制 白银工业弹性，一旦美国衰退叙事再起，白银的利空冲击将更加明显。白银年内供需缺口收窄，光伏用银下行拐点初现，而货币属性偏弱，对冲美元信用收缩上 优先级较低的限制，也压制白银配置性投资需求。白银跟随黄金趋势向上，但谨慎看多弹性，配置思路上优先级低于黄金，交易思路上关注阶段性风险偏好回升 时的多头机会。

反观其他可比公司，虽个别年份可能出现负值，但均有成功实现经营性现金流净额为正（即有效“造血”）的年份，整体现金流状况更健康。