短期铁水暂无大幅下行预期，刚需支撑仍存；长期来看，钢材出口虽维持高位，但内需较弱，结合政策端粗钢压产信号频出，下半年铁水产量面临向下压力，焦炭需求仍有走弱预期。焦炭供应弹性较大，产量变化将主要取决于下游需求，阶段性受到焦化利润扰动。焦煤仍有下跌空间，焦炭价格仍将受到来自成本端的拖累。短期焦炭供应维持高位，铁水暂无大幅下行预期，焦炭供需双强，基本面矛盾有限，中长期成材终端需求承压，成本拖累仍存，焦炭仍有提降空间，盘面仍有下行压力，后续重点关注钢厂生产节奏、炼焦成本、关税政策以及宏观情绪。

但，本轮与历史不同的是，过往居民存款搬家均发生在经济预期明显改善之后，本轮居民存款搬家期间，实体经济预期尚未改善（对应PMI多数时间仍低于50%）。

以色列与伊朗之间的停火协议生效，市场对中东地区石油供应受阻的担忧得到缓解。国际油价上周大幅下跌，并回吐以伊冲突爆发以来的全部涨幅，美油价格累计下跌12.56%，布油价格累计下跌12.00%。

基金业协会最新数据显示，截至2025年5月，私募基金管理规模5.54万亿元，管理只数8.4万只，分别较2025年4月增加299亿元和减少844只，5月私募基金管理规模继续回升。

6月美联储降息预期有所升温，美元指数下行，外资交易活跃度有所回升， 6月日均成交额从5月前值1388亿元上升至1494亿元。

财务表现印证了商业模式的成功，2024年营收突破2亿元，实现爆发式增长，2025年签约金额将达数十亿级，2026预计实现翻倍增长。