付倍佳：上半年，港股市场第一轮行情以恒生科技为代表的新经济产业趋势驱动为主，第二轮行情以低估值央国企的A/H溢价快速收敛为主。当前，港股PB、PE估值分位刚好回到过去10年均值，风险溢价随弱美元回摆，难言泡沫化。

本月油价整体呈现低位迅速上涨然后高位快速回落的行情，整体波动较大对PP市场影响较为明显，前期原油价格从低位迅速上涨，主要是以色列袭击中东某国，中东冲突加剧，市场担忧石油供应中断的风险；后期高位迅速下跌，一是市场发现中东石油的供应中断风险大大降低，二是美国介入之后，冲突迅速和谈，以色列和中东某国停火，之前的地缘溢价也迅速回吐。整个6月，原油价格呈现过山车行情，波动10美元/桶，因此，本月受中东地缘局势扰动影响下，PP成本端支撑先强后弱。

如果是银行体系的资金流入推动非银流动性改善，宏观资配上或主要体现为看债做股。因为此时央行货币宽松，资金利率大幅下行，股债资产均受益于杠杆资金推动，在资产价格不触及泡沫破灭的情境下，市场交易呈现为股债双牛的特点，比如2014年~2015年；

基金业协会最新数据显示，截至2025年5月，私募基金管理规模5.54万亿元，管理只数8.4万只，分别较2025年4月增加299亿元和减少844只，5月私募基金管理规模继续回升。

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是否有近亿元财产？据了解，尹某光、漆某华家庭收入主要来自多年来全家工资收入、家庭房屋增值买卖所得、家庭理财收益，在多家民营企业担任财务管理人员以及参与其他投资所得。