1、股债关系不同，资本市场分析思路不同。看股做债的环境，股票市场的表达影响了债券的交易行为，如果股票上行空间打开，债券利率上行或也跟随打开；看债做股的环境，利率的下行影响了股票市场资产价格的判断，那么也就容易形成股债双牛的交易逻辑。

期限结构方面，COMEX铜价格曲线角此前向下位移，价格曲线仍然维持contango结构。目前COMEX铜库存的交仓仍在继续，库存已经突破20万吨，按照进口精炼铜数据，我们认为后期美国铜库存仍有进一步累积的空间，在这种情况下，月差并没有什么特别合适的策略。

（4）可进行质押回购：当市场其他资产有投资机会、恰巧手头资金不够充裕时，投资者就可以通过ETF质押换取资金，来参与其他类资产的投资，到期时再赎回ETF即可。

选题背景：本周期（6月17日24时-7月1日24时）国际原油整体呈现先涨后跌走势，国内参考的原油变化率由正值高位不断回落，预计明晚24时国内成品油零售限价或面临上调，此次上调政策若达成，将成为年内首个“三连涨”。